從黃金的貨幣屬性看，美元信用是國(guó)際黃金價(jià)格錨定的重要指標(biāo)，不過(guò)，隨著去美元化的進(jìn)程，國(guó)際黃金價(jià)格不再單獨(dú)錨定美元信用，而將隨著全球主權(quán)貨幣信用規(guī)模的抬升而繼續(xù)重心上移，即使美元的信用規(guī)模出現(xiàn)下降，長(zhǎng)期來(lái)看不會(huì)對(duì)國(guó)際金價(jià)上漲邏輯造成影響。

此外，全球央行持續(xù)購(gòu)金，一方面從黃金供需角度加大黃金需求；另一方面為不斷增加的貨幣供應(yīng)量提供信用背書(shū)，加強(qiáng)了黃金對(duì)沖貨幣信用的邏輯。

從黃金商品屬性看，黃金的需求主要來(lái)自發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)和印度約占全球黃金需求量的50％，主要為黃金珠寶需求。季節(jié)性因素和國(guó)內(nèi)金價(jià)高企可能會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)影響國(guó)內(nèi)上游實(shí)物黃金需求，隨著9月各種行業(yè)活動(dòng)的開(kāi)展，黃金需求可能會(huì)因此反彈。10月初的國(guó)慶假期也是傳統(tǒng)的婚慶旺季，屆時(shí)商家也將更加積極地補(bǔ)貨，對(duì)于國(guó)際金價(jià)上漲也會(huì)起到一定的促進(jìn)作用。

從黃金金融屬性看，美國(guó)繼續(xù)實(shí)施逆全球化政策，難以通過(guò)深度參與國(guó)際分工提升生產(chǎn)效率，使得美國(guó)潛在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速中樞持續(xù)下行。自2016年時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)特朗普上臺(tái)后收緊移民政策，疊加生育率下行和疫情影響，美國(guó)勞動(dòng)力供應(yīng)不足問(wèn)題恐繼續(xù)暴露。因此，中長(zhǎng)期看，美國(guó)國(guó)債實(shí)際利率下行將帶動(dòng)國(guó)際金價(jià)上漲。

從技術(shù)上看，當(dāng)前國(guó)際金價(jià)在1613美元~2073美元/盎司之間呈寬幅振蕩的走勢(shì)，整體多頭走勢(shì)依然保持完好，不過(guò)下方1860美元/盎司附近仍留有缺口尚未回補(bǔ)，根據(jù)缺口理論，該缺口或?qū)⒃诘谒募径然匮a(bǔ)?；匮a(bǔ)缺口后，多頭將恢復(fù)上行動(dòng)能，有望再創(chuàng)新高。（摘自中國(guó)黃金網(wǎng)）